（原标题：恒天明泽智慧盈组合2020年一季报，股市涨幅起跌强势解析！）
1、 组合业绩回顾
2020年一季度，A股市场在春季行情中快速启动，随后在国内疫情影响下回落，之后央行及时释放流动性，股市快速回暖并创出阶段新高，但3月份海外疫情的蔓延叠加原油市场暴跌，全球股市暴跌，A股市场也未能幸免。整体来看，一季度上证综指下跌9.83%，深证成指下跌4.49%，创业板指上涨4.10%，中证800下跌8.66%。
智慧盈组合一季度下跌4.71%，主要是由于组合中电子、食品饮料和家用电器板块在一季度跌幅较大，拖累组合整体表现，但是组合的医药生物板块在一季度大幅上涨，为组合贡献了正收益，使得组合一季度仍然大幅跑赢上证综指、中证800指数。
图1：2020年一季度智慧盈组合业绩表现
数据来源：wind，恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31
注：同类公募FOF为海富通聚优精选（代码：005220）
智慧盈组合一季度的风险指标优于主要市场指数。组合一季度区间跌幅小于市场主要指数，表明组合相对市场较为抗跌；年化波动率、最大回撤和下行标准差均优于上证综指和中证800，反映组合风险控制能力较好，符合产品定位。
表1：2020年一季度智慧盈组合收益-风险指标表
数据来源：wind，恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31；
图2：智慧盈及对比指数2020年一季度累计收益率曲线
数据来源：wind，恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31
图3：智慧盈组合对比指数自成立以来累计收益率曲线
数据来源：wind，恒天公募销售中心;数据区间为2017/1/3-2020/3/31
2、 后市展望
4月份全球资本市场恐慌情绪可能得到缓和，风险偏好有望随之回升。A股在享有确定性溢价优势以及政策利好的同时，也受到国际疫情发展不稳定、金融市场情绪缓慢恢复以及季报期内的避险情绪影响，预计4月A股总体呈现震荡向上走势。但海外疫情迟迟没有出现拐点，仍然具有较大不确定性，因此需要均衡的资产配置，智慧盈组合攻守兼备，分别搭配价值和成长风格基金、兼具进攻与防守，可较好地应对各类市场环境。
