（原标题：玉禾田2020年上半年营收净利双增 加码智慧化环卫建设）
8月17日，玉禾田（300815）发布2020年上半年业绩报告。报告显示，公司2020年上半年实现营业收入20.57亿元,同比增长20.75%；实现归属上市公司股东的净利润3.48亿元,同比增长156.26%。
据了解，2020年1月23日，玉禾田在深交所创业板成功上市，是国内环境综合服务运营行业的领军企业，主营业务为市政环卫和物业清洁。经过23年的发展，目前公司已拥有超过六万名员工，服务超过1200家品牌客户和近200家政府客户，在环境卫生服务领域积累了大量的优质客户和丰富的服务管理经验。
高景气赛道中精细化运营 市场化竞争力强
玉禾田作为环卫服务行业龙头，23年来始终专注环卫保洁。报告期内，公司市政环卫业务板块实现营业收入16.10亿元，同比增长25.54%，占公司总营业收入比重为78.29%；公司物业清洁业务板块实现营业收入4.39亿元，同比增长4.32%，占公司总营业收入比重为21.33%。截至2020年6月30日，公司市政环卫业务在手合同总金额213.14亿元，待执行合同金额156.99亿元；物业清洁业务在手合同总金额14.73亿元，待执行合同金额7.05亿元。
报告期内，公司克服新冠疫情带来的不利影响，逆势而为，积极开拓市场，市政环卫业务保持了稳定发展，物业清洁业务总体而言呈稳步增长态势。在保证服务品质的前提下，公司衍生发展出多项增值服务，同时将市场重心向轨道交通、医院、学校、高端写字楼、大型商圈及市政公园等城市空间转型，在行业内树立了优质的品牌形象。
环卫行业市场化改革推动行业发展，属于高景气、轻资产赛道。国盛证券认为，玉禾田作为龙头之一，深耕行业多年，管理运营能力强（毛利率、ROE等盈利指标领先于业内），品牌美誉度高，拿单能力属行业前列。此外，随着环卫智能化、一体化发展，公司的管理、资金优势有望逐步显现，可不断提高其市场份额。
优质项目持续中标 助力公司业绩放量
公开资料显示，2019年，玉禾田市政环卫新增合同数量236个，新签合同总金额53.43亿；截至2019年底市政环卫在手合同总金额234.5亿，待执行合同金额186.6亿，分别同比增26.8%、16.4%。物业新增合同数量1784个，新签合同总金额9.9亿；截至2019年底物业在手合同总金额12.4亿，待执行合同金额6.3亿，分别同比增27.8%、12.5%。2020年以来，玉禾田又先后中标深圳龙华，龙岗等环卫服务项目、博鳌亚洲论坛年会环卫保障和天虹商场等物业保洁项目合计项目，优质地区项目持续中标，在行业内赢得了良好口碑和品牌知名度。
如6月11日，玉禾田公告与雅居乐雅生活签署战略合作协议，双方就环卫一体化项目开发和运营事宜达成合作意向，建立战略合作伙伴关系，拟联合开发城乡环卫类项目，利用双方的资质资源优势以及运营优势，通过信息共享、项目合作进一步做大市场。天风证券研报认为，通过本次合作协议的签署，双方将达成战略合作伙伴关系，有利于双方在环卫一体化领域的协同合作，有助于玉禾田获取更多的业务资源和支持，进一步提升玉禾田行业地位和综合竞争力，对玉禾田全国市场布局和落实中长期“物业+环卫”发展战略 规划有重要意义。
8月10日，玉禾田公告中标“赣州市赣县区农村环卫一体化PPP”项目。中标金额为7.94亿元，项目年限14年。天风证券研报认为，该项目中标一方面将对后续市场开拓产生积极影响，对玉禾田未来经营业绩产生积极的促进作用；另一方面体现了玉禾田市场化拿单竞争力，市场先发优势和规模优势显著。东吴证券认为，玉禾田此次大单的中标，有助于提升存量环卫项目的运营年限，增强未来业绩确定性，玉禾田目前订单获取稳步推进，环卫市场有望加速拓展。
市政环卫千亿新蓝海市场化改革带来新契机
近年来，随着环卫市场化改革的深入及人工成本的提高，环卫市场发展趋势走向机械化、信息化、智能化、环卫一体化。叠加近期新冠疫情的催化，环卫服务的内涵也将不断延伸，将从传统的生活垃圾清运、道路清扫保洁等业务向垃圾中转站的建设运营、市政道路管养、水域保洁、园林绿化、消毒消杀、垃圾分类等非传统环卫业务横向纵向的扩张，形成打造城市管家的大环卫趋势。
玉禾田在近几年已抓住物联网、大数据、人工智能技术发展的新趋势，在全国十余个分子公司完成了智慧环卫指挥中心的基础建设。通过智慧环卫指挥中心可对环卫资源（人、车、物）进行实时监控、预警、调度、管理及决策分析，保障了作业需求和应急响应，同时也充分发挥了资源的使用效率，确保了项目的高效稳定运营。聚焦物联网、大数据、云计算、区块链、人工智能等前沿信息技术手段，通过推进“玉禾田智慧环卫系统”的应用，玉禾田正逐步构建在国内市政环卫领域领先的“智慧大脑”。
根据太平洋证券研报测算，未来三年市政环卫领域市场规模高达千亿，而当前行业集中度依然较低，玉禾田作为行业龙头，市占率仅4%左右，同时行业市场化率也仅30%左右，随着政府积极推进市政环卫市场化，将考验企业的综合竞争力，行业将进入良币驱逐劣币时代，市场有望加速整合。而玉禾田在服务运营能力、资金、品牌等方面优势明显，且公司轻资产模式专注于运营服务，高周转、高盈利模式竞争力突出，IPO后将助力公司环卫机械化率、智能化率、信息化率进一步提升，打开新的成长空间。
