（原标题：规模高速增长+行业周期改善 TCL科技上半年营收增长12.3%）

8月28日,面板双雄TCL科技(000100.SZ)和京东方齐齐发布半年报。经历疫情挑战的洗礼,2020年上半年TCL科技的业绩更具优势,归属于上市公司股东净利润,TCL科技12.1亿元,京东方11.35亿元。扣除非经常性损益的净利润,TCL科技1.82亿元,京东方-1.76亿元。

数据显示,以重组后同口径计算,TCL科技上半年实现营业收入293.3亿元,同比增长12.3%。剔除资产重组收益后归属于上市公司股东净利润同口径同比增长7.6%。其中,二季度实现归属于上市公司股东净利润8.0亿元,环比一季度增长96%。

TCL科技业绩更具优势以及高成长性,源于公司的极致效率成本,也源于公司进入规模高速增长叠加行业周期改善双驱动发展阶段。随着半导体显示行业加速重构,竞争格局迎来改善,供需在第二季度逐渐趋于平衡,TCL科技下半年盈利将继续向好。

极致效率成本,提高业绩成色

今年以来,国际政治经济环境更加复杂多变,新冠肺炎疫情进一步加剧逆全球化趋势,对外贸易和技术合作的障碍不断增加,全球经济进入新的发展阶段,半导体显示行业的周期修复也受到扰动。

与此同时,TCL科技目前已经完成重组转型,经营管理运作情况良好,但重组转型带来资本结构、业务架构、管理架构、运营流程乃至公司文化等方面的大幅变动,对公司的经营管理水平提出了极高的要求。另一方面,公司还在积极寻找行业兼并机会,并已有所收获。如何在业务、人员、技术等方面对目标企业进行整合,达到“一加一大于二”的效果,也对公司的管理水平提出了挑战。

面对这些挑战,TCL科技深入研究宏观经济走势及其影响,基于国家“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”思路,坚持聚焦核心主业的专业化经营策略,精准定位业务发展方向,充分把握市场机遇,在继续保持TCL华星产品市场分布均衡、客户质量和组合较好的优点的基础上,以极致效率成本求生存,以变革创新开拓谋发展,将宏观经济的负面影响减至最低。

此外,TCL科技通过架构调整和组织重构,重新梳理公司架构、流程和工作机制,确保重组转型前后各项工作能够无缝衔接并有效落地,确保新架构新机制能够为公司带来更长久的变革动力与更坚实的组织保障。

同时,全员响应TCL科技“以极致效率成本求生存,以变革创新开拓谋发展”的号召,积极开展“极致降本增效”、“变革创新开拓”、“提升团队能力”等攻坚工作,积极提拔、引进各类人才,自觉为各项工作制定更高的管理目标,以饱满的激情迎接重组转型、兼并购带来的机遇与挑战,实现长期稳定的高质量增长。

报告期内,TCL华星实现产品销售面积1420万平方米,同比增长47.9%,实现营业收入195.1亿元,同比增长19.9%,EBITDA 46.3亿元,同比基本持平。EBITDA率,保持行业领先。

规模高速增长,助推业绩成长

TCL科技半导体显示业务规模已实现全球领先。大尺寸业务方面,今年上半年,TCL华星t1、t2、t6产线满销满产,实现大尺寸产品销售面积1367.0万平方米,同比增长52.9%,实现营业收入121.6亿元,同比增长32.3%。

中小尺寸业务虽地处武汉,但得益于良好的管理水平和供应链管控能力,克服疫情期间缺料、人员复工等影响,持续保障安全生产,t3产线LTPS面板段满产运营,模组产能已于二季度恢复。t4柔性AMOLED产线高端、新形态产品技术迅速提升,持续深化与全球头部品牌客户合作。中小尺寸业务实现营业收入(含华显)73.6亿元,同比增长3.80%。

伴随规模的高速增长,TCL华星产品和客户结构持续改善,超大尺寸TV、商用显示、高端笔电等高速成长。TCL华星11代线t6满产,带动大尺寸业务继续高速成长,55吋及以上尺寸产品出货面积占比超过70%,TV面板市场份额提升至全球第二,55吋产品份额全球第一,65吋产品份额全球第二,75吋产品份额全球第二;商显业务在高端电竞显示器和交互白板领域快速成长,86吋交互白板出货量全球第二。

中小尺寸业务LTPS智能手机面板出货量全球第三,LTPS笔电面板导入多家国际品牌客户,全年出货量冲刺全球第二;柔性AMOLED智能手机面板稳定供应品牌客户旗舰机,出货量跃居全球第四。

对于规模,TCL华星不满足于此。TCL华星抓住产业重整机遇,以内生式发展及外延式并购,持续强化显示面板龙头地位。

在内生式发展方面,t4产线柔性AMOLED一期产能和良率按计划提升,完成品牌厂商产品交付和上量,二期和三期加快建设;t7产线按计划进行设备搬入,预计将于2021年初量产;惠州高世代模组厂月产能突破400万片,并推进以8K及80吋以上超大尺寸为主的智慧工厂二期建设,预计2020年底实现量产。

在外延式并购方面,TCL科技将以约10.80亿美元(约合76.22亿人民币)对价获得苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的股权及苏州三星显示有限公司100%的股权。苏州三星电子液晶显示科技有限公司成立于2011年,从事液晶显示面板制造,是三星在大陆的唯一一条8.5代产线,月产能120K,经济切割32吋、55吋和65吋的产品。苏州三星显示有限公司是其配套的模组工厂,每月产能350万。

随着t4、t7产能释放,以及苏州三星产能整合,到2023年,TCL华星面积产能复合增速高达18.8%,TCL华星将进入规模高速增长驱动发展阶段。

在做大规模之后,TCL华星将聚集更广泛的资源要素,充分释放管理带宽和延长管理半径,增强TCL华星的管理实力和供应链管控能力,增强综合竞争优势,进一步提高经营弹性。

叠加行业周期改善,赢取未来

除了TCL华星将进入规模高速增长驱动发展阶段,还将叠加行业周期改善的驱动发展阶段。目前全球半导体显示产能扩张进入尾声,产业加速重组,二季度末,主要尺寸产品价格止跌,并于7月开始复苏,TCL科技下半年经营将持续改善。

展望下半年,疫情的冲击逐步减弱,随着终端销售旺季的来临,下游客户积极备货,面板价格回升,行业经营效益改善。长期来看,终端需求稳定增长的趋势不改,行业低效产能加速退出,全球行业重组整合加快,竞争格局迎来改善,产业集中度进一步提高,长期发展前景趋好。

TCL华星将把握行业整合的机会,扩大规模、丰富产品组合。TCL华星将以约10.80亿美元收购苏州三星电子60%股权及苏州三星显示100%股权,并将通过优化产业布局、优化产品结构、优化制造和供应链体系的“三优化”来增强公司大尺寸业务竞争力。在实现规模领先的同时,实现产品、技术、效率、制造和生态建设的全面领先。

继续发挥产业协同优势,加快国产化导入进度,实现结构降本突破。今年上半年,TCL科技发挥科技、管理与资本的优势,在资金、技术密集的战略新兴产业开辟新赛道,打造企业长期成长新动能。公司参与公开摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司100%股权并成为最终受让方,中环集团的半导体和新能源材料业务与公司现有产业的管理和经营逻辑相近,双方在产业链、全球化、管理体制和机制上可以充分协同和赋能,共同把握新能源供给升级及智能网联电器化的发展浪潮,在新能源及半导体产业占据重要位置。公司将加快对半导体与新能源业务的支持和协同,以机制和体制充分释放内部增长活力,以产业链一体化和全球化运营经验赋能企业外延扩张,推动中环半导体的全球化战略。

加快构建面向未来的能力,推动IPD/LTC流程体系变革,提升数字化能力和智能制造水平,努力实现从效率领先、产品领先到技术领先、生态领先,成为全球显示行业领导者。TCL科技以科技创新为助推器,加大显示技术研发和智能制造、数字化投入,构建战略性融合技术和产品,增强下一代新型显示技术、材料和工艺的领先布局。报告期内,公司研发投入28.8亿元,同比增长28.9%;与三安光电成立联合实验室,合作研究Micro-LED量产的工艺流程解决方案;战略入股日本JOLED公司,共同推进大尺寸喷墨印刷式OLED工业化生产。本公司新增 PCT 专利申请数量838件,累计PCT专利申请数量12,113件。

在2020年半年度报告中,TCL科技董事长李东生表示,本集团已制定了积极进取的全年经营预算,虽然疫情影响了短期经营业绩,下半年全球经济增长也存在较大不确定性,但我们仍然有信心克服困难和挑战,实现年度经营目标。TCL科技将坚守实业,聚焦资源,上坡加油,追赶超越,提升中国制造业核心竞争力,迈向全球领先。